La Fundación Ethena anunció el 15 de noviembre que el comité de riesgos aprobó la propuesta de Wintermute para revisar el reparto de ingresos del protocolo Ethena.
Se espera que los cambios, destinados a beneficiar a los titulares de ENA (sENA), entren en vigor a finales de noviembre, a la espera de que se finalicen los detalles de implementación.
Wintermute, un destacado creador de mercado y patrocinador de Ethena, sugirió los cambios para abordar lo que describió como una desalineación entre los titulares de sENA y el éxito del protocolo en la generación de ingresos.
El protocolo Ethena, que respalda la moneda estable USDe vinculada al dólar estadounidense, ha experimentado un crecimiento sustancial de los ingresos, pero ese éxito no se ha traducido directamente en beneficios para las partes interesadas de la sENA.
Apuntando a la alineación
En su propuesta, Wintermute enfatizó la necesidad de una mejor alineación entre los titulares de la sENA y los resultados financieros del protocolo.
Según la firma:
“El protocolo Ethena ha logrado una importante tracción en el mercado, pero los titulares de sENA carecen de una conexión directa con este crecimiento de ingresos”
Los cambios propuestos incluyen la introducción de un mecanismo para asignar una parte de los ingresos de Ethena a programas que mejoren la utilidad y el valor de los tokens de gobernanza apostados. La fundación se hizo eco de las preocupaciones de Wintermute y se comprometió a garantizar que los ingresos futuros beneficien exclusivamente al protocolo.
En una actualización reciente, aclaró que ninguna parte de las ganancias de Ethena fluiría a entidades externas o grupos de desarrollo afiliados, como Ethena Labs. Los procesos de gobernanza determinarán cualquier uso de los fondos más allá de las reservas operativas y las recompensas para los titulares de sUSDe.
Gobernanza e impacto más amplio
La propuesta de Wintermute también pedía una mayor transparencia con respecto a las asignaciones de ingresos pasadas. La fundación se ha comprometido a adherirse a este principio en el futuro, garantizando que todas las ganancias permanezcan bajo la gobernanza comunitaria a través de las estructuras de votación de la ENA y la SEN.
La Fundación Ethena está colaborando con el comité de riesgos para finalizar la mecánica del nuevo modelo de reparto de ingresos. Se espera que los parámetros de activación estén vigentes el 30 de noviembre.
El ecosistema de Ethena ha contado con el apoyo de los principales actores de la industria, incluidos Binance Labs, Fidelity Investments y Dragonfly, junto con Wintermute. Con este último desarrollo, Ethena apunta a fortalecer la relación entre los poseedores de sus tokens de gobernanza y el desempeño de su protocolo más amplio.
La aprobación marca un paso hacia la realineación de los incentivos en todo el ecosistema de Ethena, lo que podría sentar un precedente sobre cómo los protocolos de gobernanza abordan la alineación de las partes interesadas y la transparencia de los ingresos.
