Los precios de las criptomonedas y las acciones se han disparado este año, impulsados por las sólidas ganancias y la reducción de las tasas de interés de los bancos centrales.
Bitcoin (BTC) alcanzó un récord de casi 105.000 dólares, mientras que la capitalización total del mercado de criptomonedas aumentó un 120%. Los índices bursátiles estadounidenses como el Nasdaq 100, Dow Jones y S&P 500 también han subido más del 20%.
Los analistas son optimistas sobre el crecimiento continuo de estos activos. Oppenheimer, por ejemplo, previsto el S&P 500 aumentará desde su nivel actual de alrededor de 6.070 a 7.100, citando fundamentos sólidos
De manera similar, Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, estimó que el precio de Bitcoin podría llegar a alcanzar los 3 millones de dólares, impulsado por la adopción corporativa y gubernamental de Bitcoin como activo de reserva.
Mark Zandi explica por qué las criptomonedas y las acciones pueden colapsar en 2025
Mark Zandi, economista jefe de Moody’s, advirtió que tanto las acciones como las criptomonedas están significativamente sobrevaloradas. Atribuye su estabilidad actual a la ausencia de un catalizador bajista importante.
El catalizador, en su opinión, vendrá del mercado de bonos del Tesoro, que se ha expandido dramáticamente en los últimos años. En Estados Unidos, la deuda pública ha aumentado a más de 36,2 billones de dólares y está creciendo en 1 billón de dólares cada cuatro meses.
Zandi cree que el mercado de bonos se volverá muy volátil en 2025 cuando la Reserva Federal abandone el ajuste cuantitativo. Al mismo tiempo, China ya no compra bonos estadounidenses, mientras que Japón está empezando a reducir sus compras.
Como tal, espera que los fondos de cobertura que están comprando estos bonos salgan en masa cuando surjan señales de problemas. Al mismo tiempo, se espera que los déficits estadounidenses sigan aumentando bajo Trump.
Por lo tanto, Zandi espera que los rendimientos de los bonos se disparen, lo que provocará una rotación de activos sobrevaluados como las acciones y las criptomonedas.
La historia reciente muestra que las criptomonedas y las acciones a menudo caen cuando los rendimientos de los bonos aumentan. Un buen ejemplo es lo que ocurrió en 2022, cuando el rendimiento del bono a 10 años saltó del 1,33% al 4,3% cuando la Reserva Federal subió los tipos para combatir la elevada inflación.
Bitcoin se desplomó un 64% ese año, mientras que el S&P 500 y el Dow Jones cayeron un 19% y un 8,8%, respectivamente. Estos activos se han recuperado este año a medida que los rendimientos de los bonos cayeron cuando la Reserva Federal comenzó a recortar las tasas de interés.
