¿Las recientes liquidaciones y la caída de los precios están preparando el terreno para un invierno criptográfico más largo, o podría ser este un respiro antes de otra corrida alcista?
El mercado de criptomonedas tropieza a medida que se acerca el fin de año
A medida que el año llega a su fin, el mercado de las criptomonedas parece estar haciendo una pausa después de una racha alcista prolongada, con la capitalización del mercado global perdiendo más del 6% para ubicarse en alrededor de $3,47 billones al 20 de diciembre.
Bitcoin (BTC) ha caído por debajo de la marca crucial de $100,000, cotizando a $96,680 al momento de escribir este artículo, una caída de casi el 3,5% en las últimas 24 horas.
Ethereum (ETH), la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado, ha experimentado una caída aún más pronunciada, cayendo un 6% durante el mismo período y acumulando pérdidas semanales del 15%, dejándolo en niveles de $3,400.
La caída tampoco ha perdonado al resto del mercado. Las 100 principales altcoins registraron pérdidas que oscilaron entre el 10% y el 20%, mientras que las monedas meme, conocidas por sus fuertes oscilaciones de precios, fueron las más afectadas, con una caída promedio en todo el sector del 12%.
Dogecoin (DOGE), por ejemplo, se desplomó más del 12% a 0,31 dólares, y Shiba Inu (SHIB) cayó casi un 10% a 0,0000211 dólares. Otros tokens de memes populares como Floki (FLOKI), Bonk (BONK) y Pepe (PEPE) siguieron su ejemplo, con pérdidas semanales que oscilaron entre el 35% y el 40%.
Para aumentar el caos, el mercado de futuros reveló cifras asombrosas de liquidación. Más de 374.000 comerciantes fueron liquidados en las últimas 24 horas, por un total de 1.370 millones de dólares. de acuerdo a a Coinglass.
De estas liquidaciones, 1.130 millones de dólares provinieron de posiciones largas, una clara señal de que apuestas demasiado optimistas salieron mal. Solo Bitcoin representó 320 millones de dólares en liquidaciones, principalmente de posiciones largas, mientras que Ethereum vio desaparecer 308 millones de dólares, con 263 millones de dólares vinculados a posiciones largas.
Una mirada más cercana al interés abierto (el valor total de los contratos de futuros pendientes) sugiere que el mercado puede estar entrando en una fase bajista.
El interés abierto de Bitcoin había aumentado constantemente en los últimos meses, pasando de 32 mil millones de dólares a principios de octubre a 68 mil millones de dólares el 18 de diciembre. abandonó a 62 mil millones de dólares al 20 de diciembre, coincidiendo con la fuerte caída de los precios.
Por lo general, cuando tanto el interés abierto como los precios caen, indica un impulso bajista, ya que refleja que los operadores cierran posiciones y reducen la exposición durante la incertidumbre del mercado.
Los cambios en las tasas de interés de la Fed provocan volatilidad
La fuerte corrección en el mercado de las criptomonedas se puede atribuir en gran medida a la última decisión sobre las tasas de interés de la Reserva Federal de EE. UU. y los comentarios que la acompañaron.
El 18 de diciembre, la Reserva Federal anunció su tercer recorte de tipos de interés del año, reduciendo la tasa de los fondos federales entre un 0,25% y un 4,5%.
Si bien esta medida fue ampliamente anticipada y llevó la reducción acumulada para el año al 1%, el mensaje del banco central tuvo un tono más cauteloso.
Los funcionarios de la Fed aclararon que sólo se planean dos recortes adicionales para 2025, y cualquier ajuste adicional dependerá de las tendencias de la inflación y las condiciones económicas generales.
El enfoque mesurado de la Reserva Federal refleja su lucha actual por controlar la inflación, que se espera que se mantenga por encima de su objetivo del 2% hasta al menos 2026.
El anuncio provocó conmociones en los mercados financieros, particularmente en los activos sensibles al riesgo como las criptomonedas y las acciones. Los mercados de valores estadounidenses reaccionaron bruscamente, con el Dow Jones y el Nasdaq 100 cayendo ambos más del 2%.
Al mismo tiempo, los rendimientos de los bonos aumentaron a medida que los inversores buscaron la seguridad de los bonos del Tesoro. El rendimiento a 10 años subió al 4,557%, mientras que el rendimiento a 30 años alcanzó el 4,7%.
Mientras tanto, el índice del dólar estadounidense alcanzó un máximo de dos años, endureciendo aún más las condiciones financieras y añadiendo presión a los mercados globales, incluidas las criptomonedas.
La subida de Bitcoin por encima de los 100.000 dólares a principios de este mes fue sin lugar a dudas un hito, y la subida de Ethereum por encima de los 3.500 dólares de manera similar encendió un optimismo generalizado.
Sin embargo, ese sentimiento de euforia a menudo incita a los operadores a asegurar ganancias, especialmente cuando los mercados exhiben fuertes correcciones luego de repuntes prolongados, a medida que el apetito por el riesgo disminuye y los operadores ajustan sus posiciones.
Esta vez no fue diferente. A medida que los inversores optaron por opciones más seguras, como bonos del Tesoro y efectivo, las criptomonedas se enfrentaron a un doble golpe de demanda reducida y ventas inducidas por el pánico.
La liquidación se intensificó rápidamente, provocando liquidaciones generalizadas a medida que las posiciones apalancadas se deshacían por la fuerza en los mercados de futuros. El efecto en cascada de estos eventos hizo que los precios cayeran drásticamente, hundiendo firmemente al mercado de criptomonedas en territorio de corrección.
La volatilidad del mercado tradicional arrastra a las criptomonedas a la baja
La reciente agitación en los mercados financieros tradicionales se está extendiendo al espacio criptográfico, y Bitcoin siente la peor parte de las presiones macroeconómicas que han dejado a los inversores en apuros.
Una mirada más cercana a la situación a través de la lente del análisis de Kobeissi Letter arroja luz sobre cómo la creciente volatilidad, las cambiantes correlaciones del mercado y las condiciones macroeconómicas más amplias están dando forma a la narrativa actual de Bitcoin y los criptoactivos.
El Índice de Volatilidad (VIX), a menudo denominado el “indicador del miedo” para los mercados tradicionales, ha subido casi un 100% esta semana, lo que sugiere una mayor incertidumbre.
Este aumento coincide con la postura dura de la Reserva Federal, que, si bien recortó las tasas el 18 de diciembre, sugirió un ritmo más lento de recortes en el futuro, lo que sacudió los activos de riesgo, incluido Bitcoin, ya que las tasas más altas durante más tiempo han convertido a las inversiones en refugios seguros como los EE.UU. Los bonos del Tesoro son cada vez más atractivos.
El rendimiento del Tesoro a 10 años ha subido ahora al 4,5%, con temores de un aumento hacia el nivel del 5%, un umbral que anteriormente provocó correcciones tanto en los mercados de acciones como en los de criptomonedas.
Profundizando más, el desempeño de Bitcoin a menudo puede entenderse en relación con su correlación con los índices financieros tradicionales.
A principios de este año, Bitcoin compartió una fuerte correlación positiva con el Nasdaq y el S&P 500, alcanzando un máximo de 0,9 y 0,86, respectivamente, en junio. Esto significó que Bitcoin se movió en gran medida a la par de las acciones tecnológicas, beneficiándose del mismo sentimiento de riesgo.
Sin embargo, a mediados de julio, esta correlación cambió a -0,87 y -0,86, lo que indica una rara divergencia en la que Bitcoin actuó brevemente como cobertura durante la debilidad del mercado de valores.
Más recientemente, a partir del 19 de diciembre, estas correlaciones se han suavizado a 0,57 para el Nasdaq y 0,38 para el S&P 500. Si bien Bitcoin todavía reacciona a los cambios macroeconómicos, sus movimientos de precios han comenzado a reflejar presiones únicas, como las entradas y salidas al contado de ETF. y otros desarrollos relacionados con las criptomonedas en los EE. UU.
A corto plazo, Bitcoin enfrenta una serie de obstáculos. Los crecientes rendimientos de los bonos del Tesoro están desviando el capital institucional hacia activos más seguros, mientras que las acciones luchan por encontrar apoyo en medio de una mayor volatilidad.
Sin embargo, la cada vez más débil correlación entre Bitcoin y los índices tradicionales sugiere que el mercado de las criptomonedas no está completamente sujeto a tendencias más amplias del mercado.
Este desacoplamiento, si continúa, podría permitir a Bitcoin forjar una narrativa más independiente, pero sólo si puede resistir la actual tormenta macroeconómica.
Opinión de los expertos: ¿Es este un respiro para el mercado alcista?
Los expertos siguen divididos sobre la trayectoria a corto plazo de Bitcoin, pero hay un pensamiento común: esta corrección, aunque inquietante, puede no señalar el fin del mercado alcista.
Lark Davis recurre a paralelos históricos para ofrecer una perspectiva. “En diciembre de 2020, Bitcoin cayó un 12% después de un repunte masivo, solo para aumentar un 136% en los siguientes 23 días”. Señala que la actual caída del 13% se produce tras un desempeño igualmente sólido en el cuarto trimestre.
Si bien Davis advierte que sigue siendo posible una corrección adicional del 10-15%, subraya que “queda mucho combustible en el tanque” para Bitcoin y el mercado criptográfico en general.
Sumándose a esta perspectiva, Rekt Capital dice que las correcciones durante las fases de descubrimiento de precios son comunes y necesarias. “Las correcciones de descubrimiento de precios tienden a durar unas pocas semanas, y normalmente hay hasta cuatro en un ciclo de mercado alcista”.
Según Rekt Capital, esta es la primera corrección de este tipo en el ciclo actual, lo que la convierte en “una oportunidad óptima de reacumulación con una alta probabilidad de que el precio se revierta al alza”.
Michaël van de Poppe adopta un ángulo ligeramente diferente y se centra en el potencial de consolidación. Señala que la caída del Bitcoin por debajo de los 102.000 dólares desencadenó una fuerte caída en las altcoins, pero se espera tal volatilidad en un mercado de alto crecimiento.
“Éstas son oportunidades y esas caídas seguirán ocurriendo”, afirma. A partir de aquí, anticipa que Bitcoin se consolidará mientras que las altcoins potencialmente vean otro repunte.
Más allá de estas evaluaciones a corto plazo, los acontecimientos macroeconómicos señalan oportunidades a más largo plazo. La revista Bitcoin informó que Groupe BPCE, un importante banco francés con 35 millones de usuarios y 1,5 billones de dólares en activos, recibió aprobación para lanzar servicios de inversión en Bitcoin y criptomonedas.
https://twitter.com/BitcoinMagazine/status/1870128654170169575
La constante integración de Bitcoin en los principales ecosistemas financieros, junto con su creciente accesibilidad para los inversores minoristas, podría actuar como contrapeso a los temores actuales del mercado.
Sin embargo, los riesgos persisten. Los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro, la incertidumbre macroeconómica y la creciente volatilidad en los mercados tradicionales siguen planteando desafíos.
Los comerciantes e inversores deben actuar con cautela, ya que una mayor volatilidad puede provocar más caídas. Opere sabiamente y nunca invierta más de lo que pueda permitirse perder.
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