El índice de moneda estable de intercambio (ESR) es una métrica en cadena que indica el equilibrio de liquidez entre Bitcoin y las monedas estables mantenidas en los intercambios.
La métrica se calcula como la relación entre las reservas totales de Bitcoin y las reservas totales de monedas estables, lo que esencialmente muestra el poder adquisitivo y la presión de venta del mercado.
Una ESR baja indica que las reservas de monedas estables superan significativamente las reservas de Bitcoin, lo que sugiere una abundancia de liquidez lista para fluir hacia BTC. Históricamente, esta disparidad se ha correlacionado con mercados alcistas y repuntes, ya que las monedas estables siempre han sido preferidas para comprar BTC en las bolsas.
Por el contrario, una ESR alta sugiere que BTC domina las reservas en relación con las monedas estables, lo que generalmente significa un poder adquisitivo limitado en los intercambios y una potencial presión de venta significativa.
Si bien existen muchos indicadores diferentes de mercados alcistas, la ESR es particularmente valiosa ya que captura la disposición del capital para moverse hacia Bitcoin. A diferencia de las métricas de precios aisladas, el ratio refleja las tendencias de liquidez subyacentes y refleja el sentimiento de los inversores.
El 18 de noviembre, la ESR cayó a un mínimo histórico luego de una tendencia a la baja que se intensificó en 2024. Desde principios de año, la ESR disminuyó poco más del 95%, pasando de 0,0015276 el 1 de enero a un nivel total. mínimo temporal de 0,00007317 el 18 de noviembre. Durante el mismo período, el precio de Bitcoin se disparó de 44.200 dólares a 90.500 dólares, lo que muestra una clara relación inversa entre la relación y el precio.
Las elecciones presidenciales de EE.UU. del 5 de noviembre tuvieron un profundo impacto en el mercado, actuando como catalizador para el aumento del Bitcoin hasta su máximo histórico de 93.000 dólares. Desencadenó volúmenes récord de operaciones tanto en los mercados al contado como en los de derivados, a medida que las instituciones y los inversores minoristas se apresuraron a capitalizar la creciente narrativa de Bitcoin como cobertura y depósito de valor. Estas intensas actividades comerciales hicieron subir el precio de Bitcoin mientras se acumulaban reservas de monedas estables, comprimiendo aún más el ESR.
El mínimo histórico de ESR junto con el comercio de Bitcoin entre 90.000 y 92.000 dólares muestra un mercado en una posición única. Una ESR baja durante un período de crecimiento de precios muestra una demanda sólida impulsada por importantes reservas de capital en monedas estables.
Un entorno así limita el riesgo a la baja para Bitcoin, ya que la abundancia de monedas estables crea una especie de colchón de liquidez listo para absorber cualquier presión de venta. Al mismo tiempo, el suministro limitado de BTC en los intercambios exacerba la escasez, lo que hace subir los precios.
Si analizamos los cambios a lo largo del año, la caída más pronunciada del ESR se produjo justo después de las elecciones estadounidenses, cuando Bitcoin entró en su repunte más agresivo este año. Esto sugiere que el mercado estuvo acumulando monedas estables durante los períodos de consolidación de precios a principios de año y las utilizó para comprar BTC tan pronto como el sentimiento se volvió alcista.
La interacción que hemos visto entre la acumulación de monedas estables y el aumento de los precios muestra que estas reservas tienen una naturaleza estratégica: sirven a la vez como amortiguador y catalizador del crecimiento.
Las implicaciones de esta caída de la ESR en las próximas semanas y meses son significativas.
Si los niveles continúan bajos o caen aún más mientras el precio de Bitcoin sube, significará que el mercado está fuertemente capitalizado con polvo seco. En tal escenario, podemos esperar un mayor movimiento ascendente estable.
Sin embargo, también podríamos ver un despliegue mucho más agresivo de monedas estables en BTC. Si bien esto beneficiaría al mercado en el corto plazo al hacer subir el precio, también podría dejar a los intercambios con reservas de monedas estables disminuidas, lo que generaría una mayor volatilidad en el futuro.
La relación de la moneda estable posterior a Exchange alcanza un mínimo histórico, lo que impulsa el aumento de Bitcoin apareció por primera vez en CryptoSlate.
