Ethereum está atravesando su período inflacionario más prolongado, con más de 350.000 ETH (con un valor de alrededor de 1.100 millones de dólares) añadidos a su oferta desde la actualización de Dencun en marzo, según datos de Ultrasound.money. La tasa de inflación actual de Ethereum es del 0,35%.
El aumento ha elevado el suministro total a 120,4 millones de ETH, dejando poco menos de 95.000 ETH para igualar los niveles observados en Ethereum Merge en septiembre de 2022.
Los casi dos años de reducción de la oferta de ETH han desaparecido en solo siete meses desde EIP-4844, también conocido como Dencun o Proto-Danksharding.
Cómo Dencun alteró la dinámica de suministro de Ethereum
La actualización de Dencun introdujo cambios significativos que redujeron la tasa de quema de la tarifa base de Ethereum.
Al asignar espacio de bloque específico para que las redes de capa 2 procesen transacciones empaquetadas, conocidas como blobs, se redujo la competencia por el espacio de bloque de la red principal. Además, el mecanismo proto-danksharding hizo que la disponibilidad de datos fuera más eficiente, lo que provocó que las tarifas base cayeran drásticamente.
Estos eventos han afectado gravemente las tarifas de transacción de la red blockchain, lo que ha provocado que Ethereum emita más ETH del que quema en la mayoría de los bloques.
En contexto, Ethereum quemó 45,022 ETH y emitió 78,676 ETH en los últimos 30 días. Esto resultó en un aumento neto de la oferta de más de 30,000 ETH, lo que subraya el impacto inflacionario del entorno de tarifas base reducidas.
Impacto de apuesta
El aumento de la presión inflacionaria de Ethereum también está relacionado con el aumento del índice de participación de ETH. David Han, analista de Coinbase anotado que si bien la actualización de Dencun ha impactado significativamente el ecosistema de Ethereum, los cambios en la tasa de inflación parecen estar vinculados a factores más amplios, incluido el creciente índice de participación de ETH, que está acelerando toda la emisión de tokens.
El paso de Ethereum a la Prueba de participación (PoS) ha fortalecido la seguridad de la red y ha impulsado la participación, pero también ha resultado en la emisión de más ETH. Los validadores que bloquean su ETH para proteger la red obtienen recompensas en tokens recién acuñados.
Según los datos de Dune Analytics, actualmente hay en juego aproximadamente 34,7 millones de ETH (alrededor del 28% del suministro total). Este ETH apostado ayuda a proteger la red y genera recompensas, lo que aumenta aún más el suministro de Ethereum.
Además, la creciente tendencia a retomar, especialmente con protocolos como EigenLayer, amplifica este efecto. Los usuarios que reinvierten sus recompensas generan aún más ETH, lo que agrava el impacto inflacionario.
