Es seguro decir que Bitcoin ha evolucionado lentamente hasta convertirse en un macroactivo. Como tal, su relación con los principales índices tradicionales como el S&P 500 (SPX) y el Nasdaq Composite (NDQ) se convierte en un indicador importante del sentimiento de los inversores y la evolución de los casos de uso.
Estos índices representan pilares vitales del sistema financiero tradicional: el SPX refleja tendencias más amplias del mercado, mientras que el Nasdaq es un punto de referencia de alta tecnología estrechamente vinculado a los sectores de crecimiento y la innovación. Al monitorear cómo Bitcoin interactúa con estos índices, podemos ver si se comporta más como un activo de riesgo, correlacionado con las acciones, o como una cobertura, desvinculándose en tiempos de incertidumbre.
Los cambios en la correlación de Bitcoin con los activos tradicionales revelan cambios en la percepción del mercado. Una fuerte correlación positiva sugiere que Bitcoin se está moviendo al mismo ritmo que las acciones, posiblemente como un activo especulativo vinculado a un comportamiento de riesgo. Sin embargo, una correlación debilitada o negativa indica que Bitcoin está siendo tratado como una cobertura (similar al oro) contra la incertidumbre macroeconómica, la inflación o los riesgos geopolíticos. Estos cambios pueden proporcionar un contexto valioso para los movimientos de precios de Bitcoin.
Durante los últimos tres meses, Bitcoin superó por un amplio margen tanto al SPX como al Nasdaq. Bitcoin ganó un 58,79%, mientras que SPX subió un modesto 5,10% y Nasdaq ganó un 6,10%. Esta divergencia se volvió particularmente pronunciada después de las elecciones presidenciales de EE. UU., cuando BTC alcanzó un máximo histórico de más de 93.000 dólares, dejando muy atrás a los índices tradicionales.
Los coeficientes de correlación entre Bitcoin y los índices fluctuaron durante este período, pero ambos terminaron en territorio débilmente negativo. La correlación de Bitcoin con SPX se estableció en aproximadamente -0,17, mientras que su correlación con Nasdaq también rondaba -0,17. Antes de las elecciones, hubo breves períodos de correlación positiva, probablemente impulsados por acontecimientos macroeconómicos que afectaron a todos los mercados. Sin embargo, el período postelectoral marcó un claro desacoplamiento cuando el atractivo de cobertura de Bitcoin y el fervor especulativo tomaron protagonismo.
El debilitamiento de la correlación muestra que Bitcoin se mueve cada vez más independientemente de las acciones tradicionales. Mientras que SPX y Nasdaq reaccionaron a las ganancias, las expectativas de tasas de interés y las preocupaciones geopolíticas, el precio de Bitcoin fue impulsado por narrativas de adopción institucional, escasez y su papel como cobertura contra la inflación.
Los datos de un mes muestran un panorama similar pero más concentrado. Bitcoin subió un 36,52% en sólo 30 días, en comparación con una ganancia del 0,99% del SPX y una ganancia del 1,72% del Nasdaq. El repunte postelectoral fue el principal impulsor del enorme desempeño de Bitcoin, ya que el entusiasmo en torno a su potencial a largo plazo eclipsó los movimientos relativamente cautelosos en los mercados tradicionales.
El coeficiente de correlación durante este período muestra un desacoplamiento aún más pronunciado. La correlación de Bitcoin con SPX cayó a -0,35, mientras que su correlación con Nasdaq cayó a -0,17. Esto sugiere que, si bien los mercados tradicionales reflejaban un sentimiento mixto de los inversores (equilibrando el optimismo sobre la recuperación económica con la preocupación por los riesgos geopolíticos), Bitcoin era visto como una apuesta más directa al crecimiento futuro y una protección contra la incertidumbre.
Curiosamente, la correlación con Nasdaq fue menos negativa que con SPX. Esto podría deberse a la superposición de bases de inversores entre Bitcoin y el sector tecnológico, los cuales atraen capital tolerante al riesgo y orientado al crecimiento. Sin embargo, la tendencia general es clara: la independencia de Bitcoin está creciendo, particularmente durante eventos de alta volatilidad como las elecciones.
La publicación La independencia de Bitcoin del S&P 500, Nasdaq crece después de las elecciones apareció por primera vez en CryptoSlate.
