La velocidad mide la frecuencia con la que Bitcoin se mueve dentro de un período determinado. Se calcula dividiendo el valor total de la transacción por el suministro promedio de Bitcoin. Una velocidad más alta indica un mayor uso de Bitcoin en las transacciones, mientras que una velocidad más baja sugiere una actividad reducida y una preferencia creciente por mantener BTC.
Si bien la velocidad puede parecer demasiado abstracta para proporcionar un valor significativo al analizar el mercado, ofrece información importante sobre el papel económico que desempeña Bitcoin en el mercado. Básicamente, muestra si Bitcoin se utiliza como medio de intercambio y/o especulación o como depósito de valor. Cuando se analiza junto con el precio, la velocidad nos ayuda a pintar una imagen muy matizada del mercado.
Ha habido una caída significativa en la velocidad de Bitcoin desde 2022, y la caída se agravó en 2024. La caída persistente que hemos visto este año empujó la velocidad a 14,9, niveles no vistos desde 2011. Esta caída en la velocidad muestra una reducción significativa en la velocidad de Bitcoin. actividad transaccional en cadena.
La velocidad comenzó a caer significativamente en noviembre en anticipación de las elecciones presidenciales de Estados Unidos. El frenesí electoral probablemente contribuyó a una reducción de la actividad en la cadena a medida que el mercado pasó de comercializar Bitcoin a acumularlo y mantenerlo en previsión de la volatilidad. Esta caída en la velocidad confirma el consenso más amplio sobre la madurez del mercado, que considera que Bitcoin se utiliza cada vez más como cobertura contra las incertidumbres económicas y geopolíticas.
La actual caída de la velocidad sugiere que el mercado está pasando del comercio especulativo a la tenencia a largo plazo y la acumulación estratégica. Sin embargo, esta caída contrasta marcadamente con el precio de Bitcoin, que ha experimentado un movimiento ascendente explosivo desde noviembre y alcanzó su máximo histórico de más de 101.000 dólares la semana pasada. Este desacoplamiento del precio y la velocidad muestra que el repunte de Bitcoin probablemente fue impulsado por factores externos, como la demanda institucional, en lugar del aumento de las transacciones en la red.
El aumento de la demanda institucional se puede ver claramente a través del aumento en el comercio de derivados y la demanda de ETF de Bitcoin al contado que hemos visto en los últimos meses. Los derivados han experimentado un fuerte aumento en el volumen y el interés abierto, como resultado de un crecimiento significativo de la actividad especulativa.
Sin embargo, los altos volúmenes de negociación en los mercados de derivados suelen reducir la velocidad porque estos instrumentos permiten a los operadores obtener exposición a los movimientos de precios de Bitcoin sin realizar transacciones directamente en Bitcoin.
Los futuros y las opciones se liquidan fuera de la cadena y, a menudo, implican liquidaciones en efectivo, lo que reduce la necesidad de que Bitcoin se mueva dentro de la cadena. Esta desvinculación de la exposición a los precios de las transacciones físicas disminuye la actividad en la cadena, lo que suprime aún más la velocidad.
La creciente demanda de ETF de Bitcoin al contado ha afectado de manera similar la velocidad. Los ETF al contado requieren la acumulación de Bitcoin físico, a menudo almacenado en carteras de custodia, para respaldar las acciones del fondo. Si bien la fase de acumulación inicial puede causar un aumento temporal en las transacciones en cadena (como el aumento de velocidad que vimos a principios de septiembre y principios de diciembre), el almacenamiento posterior de Bitcoin en billeteras frías reduce significativamente su movimiento en el mercado. Esto confirma el cambio hacia la adopción institucional, donde grandes cantidades de Bitcoin se retiran efectivamente de la circulación, lo que reduce aún más la velocidad.
El rápido crecimiento de los ETF de Bitcoin, que ahora poseen más de 1,1 millones de BTC, muestra que los vehículos de inversión pasiva están empezando a impulsar la demanda. Esta es la razón por la que la afluencia de demanda impulsada por ETF, que superó los mil millones de dólares en diciembre, contribuyó al aumento del precio de Bitcoin, pero no se ha traducido en una mayor actividad en la cadena.
Los datos muestran que el precio y el uso de Bitcoin ahora están más influenciados por la adopción institucional y los productos financieros especulativos que por su uso como medio de intercambio.
La publicación La velocidad de Bitcoin alcanza su nivel más bajo en 12 años a medida que la demanda institucional eleva el precio apareció por primera vez en CryptoSlate.
